這是新能源大爆炸的第492篇原創(chuàng)文章，文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。
此前新能源大爆炸覆蓋跟蹤過錦浪科技好幾次，這是一個名字一看就印象很深刻的公司，從此前的業(yè)績表現(xiàn)看，公司也是足夠優(yōu)秀的，三季報也出來了，繼續(xù)簡單跟蹤一下。
01錦浪科技2022年三季報簡析
前三季度公司實現(xiàn)營收 41．67 億元，同比增長80．86％， 歸母凈利潤 7．03 億元，同比增長93．75％。扣非凈利潤7．14 億元，同比增長 136．85％。Q3 單季度實現(xiàn)營收 17．25 億元，同比增長102．91％，環(huán)比也增長了28．83％，歸母凈利潤 3．05 億元，同比暴漲144．37％，環(huán)比也增長了30．34％。扣非盈利 3．45 億元，同比增長247．84％，環(huán)比更是大增50．95％ 。Q3 毛利率 36．78％，同比增加9．87個百分點，環(huán)比增加3．93個百分點，凈利率 17．69％，同比增加3．00個百分點，環(huán)比增加0．23個百分點。?
不得不說，無論是前三季度，還是單Q3的絕對值和增長幅度，看起來還是非常驚艷的。 只是由于三季報正式的業(yè)績落在此前業(yè)績預(yù)告的中值，加上此前機構(gòu)對它今年的業(yè)績預(yù)期也就是凈利潤10億左右，如此看，三季報也就是符合市場預(yù)期而已。?
不過從leo個人角度看，錦浪科技的三季報是超預(yù)期的，尤其是對比了逆變器同行的業(yè)績，錦浪的業(yè)績無疑是足夠扎實的。?
毛利率的同比和環(huán)比的大幅度增長，說明儲能產(chǎn)品出貨比其他產(chǎn)品的出貨要快得多，同時海外的市場銷售占比也有所提升，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)得到改善。?
營收和利潤在去年，尤其是今年中報業(yè)績基數(shù)都比較高的情況下，三季報依然取得了環(huán)比的大幅度增長，跟很多同樣中報拉胯下的三季報環(huán)比增長完全不同。?
而且相比中報，錦浪的Q3其實還有5027萬是匯率波動導(dǎo)致的遠期結(jié)售匯損失，也拖累了Q3的業(yè)績，不然業(yè)績還能更好看。?
更不要說，公司的業(yè)績增長還受了IGBT短缺的影響。?
上半年很多逆變器公司都遭遇了IGBT的缺貨的影響，錦浪科技同樣遇到了這個問題，相比德業(yè)堅決使用國產(chǎn)IGBT，德業(yè)的國產(chǎn)IGBT已經(jīng)占出貨的一半了，錦浪科技雖然也開始嘗試導(dǎo)入國產(chǎn)IGBT，但明顯要謹慎得多，還沒有大規(guī)模導(dǎo)入。?
但訂單是不缺的，Q3合同負債達到 1．26 億元，相比年初提升 40．98％，環(huán)比中報也增長了44％ 。此前公司在業(yè)績交流會上就說過，公司的訂單4到5個月都做不完，從Q3上，訂單繼續(xù)在快速增加。?
為了應(yīng)對行業(yè)的大爆發(fā)帶來的源源不斷的訂單，公司也在加大原材料的庫存?zhèn)湄洠琎3存貨達到19億，相比中報又多了近2個億。?
而且此前募投的產(chǎn)能擴建也在加速推進中，在建工程相比中報也是增加了2．5億。
02如何看待錦浪科技？
不知道大家對錦浪科技是怎么看的，leo跟蹤下來有一個非常明顯的感覺：錦浪科技就像一個班里成績一直不錯，但又不是最頂尖的那一撮學(xué)生，似乎從來不顯山露水的，就是一直在按自己的節(jié)奏走。?
這種人也許不會是最出色的，但也絕對不會是混的最差的，尤其只要他們進入了好行業(yè)和優(yōu)秀的平臺后，往往都會有不錯的成就。?
錦浪也是如此的，從來都不屬于行業(yè)里最頂尖的存在，但過往的業(yè)績增長，研發(fā)投入，產(chǎn)能擴建等等，也都是中等偏上的水平，而且難得的是，很少有什么負面新聞。?
這樣的公司最終的天花板，其實主要看行業(yè)的天花板。 好在新能源行業(yè)的大爆發(fā)，無論是光伏迎來平價上網(wǎng)后的裝機量的快速爆發(fā)，還是這兩年儲能開始滲透率急速起來，錦浪都充分受益于這個過程。?
比如Q3，儲能占比總出貨數(shù)的25％，占比不斷提升，海外出貨儲能占比更高，價值含量甚至要更高， 占據(jù)了國內(nèi)的40％，和國外的60％。?
錦浪科技樣的公司，沒有必要過分擔(dān)憂它的成長性，過往超出行業(yè)平均的增長速度，已經(jīng)證明了公司在行業(yè)競爭力上的優(yōu)勢。?
對于這樣的公司，關(guān)注點更應(yīng)該是行業(yè)的發(fā)展情況如何？尤其是行業(yè)后續(xù)的增長空間有多大？?
只要行業(yè)的發(fā)展空間足夠大，就無需擔(dān)心公司的成長性問題，它自己會努力跑贏行業(yè)，投資者只需要定期的跟蹤一下公司的業(yè)績，和行業(yè)的基本情況，確認公司在行業(yè)的競爭力沒有問題，確認行業(yè)還有足夠大的發(fā)展空間。
原文標題?:?業(yè)績繼續(xù)生猛的逆變器巨頭
